Европейский центральный банк (ЕЦБ) оправдал прогнозы рынка и объявил о новом повышении процентной ставки в Еврозоне, седьмом с июля прошлого года, но на этот раз всего на 25 базисных пунктов.
После нового повышения процентная ставка по операциям рефинансирования составит 3,75%, ставка по депозитным операциям достигнет 3,25%, а ставка по маржинальным кредитным операциям с 10 мая достигнет 4%.
Несмотря на то, что цена денег находится на самом высоком уровне с октября 2008 года, монетарные и финансовые власти замедлили темпы повышения ставок. На заседании Совета управляющих 4 мая повышение трех базовых ставок составило едва четверть пункта по сравнению с 50 базисными пунктами, применявшимися на последних четырех заседаниях, как и ожидали аналитики, поскольку влияние монетарных ограничений уже отражается как на условиях финансирования (ужесточение), так и на спросе на кредиты. Тем не менее, в ближайшие месяцы все еще ожидается дальнейшее повышение ставок в условиях инфляции, которая все еще остается очень высокой и далекой от целевого уровня ЕЦБ. Переломный момент может наступить летом.
Объявленное на этом заседании повышение ставки станет официальным 10 мая, доведя цену денег до 3,75%. Однако это будет не последнее повышение.
Как пояснила президент ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции после заседания Управляющего совета ЕЦБ, "прогноз инфляции остается слишком высоким и был слишком высоким слишком долго. Последняя имеющаяся информация в целом подтверждает оценку среднесрочных перспектив инфляции, данную Советом управляющих на предыдущем заседании. Хотя за последние несколько месяцев базовая инфляция снизилась, базовое ценовое давление остается сильным. Будущие решения будут гарантировать, что ставки политики будут установлены на достаточно ограничительных уровнях, чтобы своевременно вернуть инфляцию к среднесрочной цели в 2% и оставаться на этих уровнях столько, сколько необходимо".
Согласно предварительным данным Евростата, статистического управления ЕС, базовый уровень инфляции в апреле составил 7%, что на одну десятую выше мартовского, в то время как базовый уровень (который исключает волатильность цен на энергоносители и продукты питания, а также алкоголь и табак) снизился на одну десятую, до 5,6%. В любом случае, цены продолжают расти на уровне, значительно превышающем тот, который опекун евро считает оптимальным (2% в среднесрочной перспективе).
При таком инфляционном сценарии аналитики и экономисты считают само собой разумеющимся, что повышение процентных ставок будет продолжаться, и в ближайшие месяцы они могут превысить 4%, как они уже предсказывали в марте.
По данным опроса, проведенного агентством Bloomberg,
потолок для повышения ставок может наступить в июле, когда ставка по депозитам может достичь 3,75% (на полпункта выше текущего уровня), что приведет к повышению процентной ставки по операциям рефинансирования до 4,25%, чтобы оставаться стабильной на этих уровнях до осени.
В том же ключе инвестиционная компания Renta 4 настаивает на том, что "рынок сбрасывает со счетов появление ставки по депозитам в размере 3,75%, хотя все будет зависеть от того, насколько удастся сдержать инфляцию и привести ее к целевому уровню ЕЦБ, принимая во внимание недавние "ястребиные" (ограничительные) выступления различных членов организации, таких как сама Лагард".
Для экономиста Мигеля Кордовы очевидно, что рост цен на деньги продолжится, поскольку "разница в процентных ставках между долларом и евро негативно сказывается на обменном курсе, а в Европе мы вынуждены платить за нефть и газ в долларах. Поэтому мы должны следовать по пути Федеральной резервной системы США, а разница еще очень велика". На заседании на этой неделе ФРС также повысила ставки на 25 базисных пунктов, до диапазона 5%-5,25%, что является 16-летним максимумом.
По мнению Кордовы, ЕЦБ придется повышать процентные ставки до 4%-4,5% до тех пор, пока инфляция остается высокой, хотя после этого он предвидит "несколько месяцев плато, пока инфляция стабилизируется, а затем плавное снижение до уровня 2-3%, что было бы наиболее разумным для европейских экономик в течение следующих трех лет". И он согласен с тем, что стабилизация роста денежных цен может наступить к лету этого года.
Некоторые члены Управляющего совета ЕЦБ выступают за продолжение повышения процентных ставок, по крайней мере, до июля. Одним из них является Клаас Кнот, управляющий Банка Нидерландов и считающийся одним из главных представителей наиболее рестриктивного или "ястребиного" течения, которое в последние недели выступил за повышение ставок на июньском и июльском заседаниях в дополнение к уже примененным в мае, если базовая инфляция не покажет признаков ослабления.
С другой стороны, Рикардо Сион, профессор бизнес-школы EAE, склоняется к мнению, что повышение ставок продолжится до конца года, хотя и признает, что с этого момента темпы повышения ставок замедлятся. "Инфляция в Европе все еще очень высока (в Испании чуть меньше), и ЕЦБ должен продолжать повышать ставки, чтобы успокоить ее; в Европе мы отстаем от США, и пока ставки продолжают расти, мы будем делать то же самое здесь. Возможно, темпы повышения ставок замедлятся, но ограничительная денежно-кредитная политика по-прежнему необходима", - настаивает эксперт.
Несомненно то, что будущие решения будут зависеть от таких факторов, как динамика инфляции, война в Украине, влияние засухи на цены на продовольствие и условия финансирования, за которые выступает Лагард.
"Совет управляющих продолжит применять подход, зависящий от данных, для определения соответствующего уровня и продолжительности ужесточения. В частности, решения Совета управляющих по ставкам политики будут по-прежнему основываться на оценке перспектив инфляции в свете новых экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и силы передачи денежно-кредитной политики", - настаивал французский лидер на пресс-конференции.
Другой вектор, который будет определять "дорожную карту" ЕЦБ и других крупных центральных банков, - это состояние банковского здоровья и возможный экономический спад. "Если мы сохраним текущие данные по инфляции, я считаю, что процентные ставки должны продолжать расти, но 20% региональных банков США явно находятся под угрозой банкротства и краха, и поэтому банковские дефолты и возможная рецессия будут приняты во внимание, чтобы не повышать их", - говорит Мануэль Ромера Роблес, директор по финансовому сектору IE Business School. По его мнению, возможная пауза в тенденции повышения ставок будет зависеть от здоровья и выносливости банков. "Инфляцию нужно контролировать, не разоряя банки и не допуская слишком сильной рецессии, и этот баланс очень сложен", - добавляет он.
Прямым следствием повышения процентных ставок является то, что новое финансирование станет дороже как для семей, так и для компаний, а также для уже подписанных ипотечных кредитов с переменной ставкой, индексируемой на Euribor.
Как объясняет Хуан Вильен, генеральный директор компании idealista/hipotecas, "регулятор, похоже, выявляет признаки того, что его антиинфляционные меры начинают приносить плоды, как мы видели на примере Снижение на 26% числа ипотечных кредитов на покупку жилья, выданных государственными нотариусами,
и поэтому считает, что нет необходимости сохранять высокие темпы повышения ставок, хотя и продолжает повышать их. В этом контексте влияние на эволюцию Euribor является неопределенным, так как возможно, что рынок интерпретирует, что мы достигли конца повышения, и начнет дисконтировать - на 12 месяцев вперед - ставки, аналогичные или даже более низкие, чем текущие. Несмотря на это, текущий уровень Euribor будет означать увеличение выплат для всех семей с ипотекой с переменной ставкой, а новые ипотечные кредиты по-прежнему будут значительно дороже, чем год назад. Тем не менее, мы все еще видим, как некоторые банки, руководствуясь необходимостью привлечения клиентов и практически отсутствующим вознаграждением по депозитам, продолжают предлагать фиксированные или смешанные ипотечные кредиты по ставкам ниже Euribor, что означает, что они остаются предпочтительными вариантами для потребителей.
Что касается 12-месячного Euribor, Фонд сберегательных банков (Funcas) исключает на данный момент резкое снижение в краткосрочной перспективе и прогнозирует среднегодовую ставку до 4,25% в этом году и 4% в 2024 году, что оставляет открытой возможность превышения этих уровней в краткосрочной перспективе (по крайней мере, пока не появится больше уверенности в том, насколько вырастут процентные ставки).
Более дорогое финансирование может отбросить спрос на новые кредиты со стороны домохозяйств и бизнеса, например, в следующих случаях произошло в первые месяцы года. Согласно опросу, проведенному самим ЕЦБ, банки еврозоны сообщили о существенном ужесточении условий кредитования в первом квартале 2023 года, что превзошло ожидания самих банков. Так, спрос на кредиты со стороны компаний падал самыми быстрыми темпами со времен кризиса 2008 года, а спрос на ипотечные кредиты остается близким к историческим минимумам.
А потенциальное снижение спроса на финансирование окажет непосредственное влияние на рынок жилья, поскольку может осложнить многие продажи. По крайней мере, в этом году, ожидается снижение объемов сделок до двузначных цифр.
Каждые шесть недель или около того Управляющий совет учреждения проводит заседание, на котором принимает решение по монетарной политике и объявляет, будут ли ставки повышаться, понижаться или оставаться неизменными. Даты следующих заседаний ЕЦБ, на которых может быть объявлено о дальнейшем повышении процентных ставок, следующие:
*Источник: idealista/news.
#ЕЦБ # повышение ставок # рынок # летняя пауза # Европейский центральный банк # еврозона # рефинансирование # депозитный фонд # маржинальный кредитный фонд # инфляция # лето.
Телефон
+34 922 089 199Мобильная связь и Whatsapp
+34 673 560 035
Электронная почта
mail@domtenerife.esАдрес
Avenida Kurt Konrad Mayer 63, El Madroñal, 38660 Adeje, Santa Cruz de Tenerife, España.
